Стоит сразу же отметить, что данный метод трейдинга несет достаточно высокие риски. Высокочастотный трейдинг – это открытие как выживают авиационный и банковский секторы во время эпидемии и закрытие позиций в течение нескольких секунд, а иногда и долей секунд. Высокочастотный трейдинг предполагает открытие сделок большим объемом. Цели обычно очень небольшие (с учетом того, что сделки удерживаются доли секунды). Иногда прибыль по одной сделке может составлять всего лишь несколько центов.
Прибыльная импульсная стратегия Squeeze на основе закона Парето + вебинар
Робот — это торговая система, которую должен обслуживать квантовый специалист с релевантными навыками кодирования, трейдинга и аналитики. При использовании торгового робота стоимость технического обслуживания также стоит брать в расчет. Биржевой робот способен мгновенно обнаруживать тренды, что увеличивает прибыль. Высокочастотных роботов можно применять для торговли как внутри торгового стакана, так и на основном графике. В исследовании использованы данные об организованных торгах наиболее ликвидными финансовыми инструментами, обращающимися на валютном, фондовом и срочном рынках Московской Биржи.
Высокочастотная торговля в современной микроструктуре финансового рынка: возможности и угрозы
Высокочастотный трейдинг (HFT) набирает популярность, и на его долю приходится значительный процент заключаемых сделок, в том числе на валютном рынке форекс. Для торговли валютными парами HFT имеет ряд преимуществ, и трейдеры могут больше зарабатывать в единицу времени. Дополнительно будет нужен договор с брокером для предоставления доступа к высокочастотной торговле, если выбран такой вариант работы. При этом трейдеру необходимо или купить свой сервер с соответствующей аппаратной мощностью, или арендовать у брокерской компании. Согласно этой методике, трейдер пытается обнаружить большие объемы или скрытые заявки других трейдеров. Эта методика подходит в ситуациях, когда у Вас есть доступ к информации и Вы имеете преимущество во времени, которое можно реализовать за счет более быстрой обработки заявок.
HFT-трейдинг на Московской бирже
Например, HFT отличается высокой скоростью совершения сделок — они проводятся буквально за микросекунды. Интерес к данной теме обусловлен возрастающей ролью высокочастотной торговли (High Frequency Trading, HFT) на организованных торгах. Так, на высокочастотных участников рынка приходится существенная доля в объеме торгов ликвидными инструментами, торгующимися на Московской Бирже, что сопоставимо с показателями развитых финансовых рынков. Обе системы были разработаны для автоматизации и ускорения процесса торговли на бирже, что помогло снизить временные задержки и улучшить ликвидность рынка. Они также поспособствовали повышению прозрачности и эффективности выполнения ордеров для участников рынка.
«Думай как человек, торгуй как зверь»: что роботы делают на бирже и кому нужен высокочастотный трейдинг
HFT предполагает совершение сделок с максимально высокой скоростью, что позволяет успеть открыться по наиболее выгодной цене и затем закрыться, не дожидаясь её отката. Волатильность рынка является его важнейшей характеристикой, которая во многом определяет для участников уровень неопределенности и влияет на привлекательность рынка для инвесторов. Хотя, именно технологии и являются одной из причин, по которым данный вид трейдинга постепенно теряет популярность. Дело в том, что их развитие постепенно упирается в возможности трейдеров и законы физики. Да и их постоянное развитие требует все новых инвестиций, которые перестают себя окупать. Эта стратегия интересна для тех, кто пользуется в своей работе новостными лентами.
Закрываются ордера тоже мгновенно, за счёт чего трейдер получает прибыль. Участниками выставляется очень много ордеров в минуту, и для эффективности такого вида торговли требуется мгновенное исполнение. Поэтому у брокеров и дилеров серверы должны быть повышенной мощности, чтобы успевать обрабатывать все поступающие заявки.
Рассказываем, как работают торговые роботы и как их применять в торговле. Алгоритмы высокочастотного трейдинга, использующие неэффективность рынка, размещают множество ордеров в обоих случаях. Некоторые из них отменяются с изменением рыночных условий, другие исполняются с закрытием позиций и получению по ней незначительной прибыли. Невысокие финансовые результаты сделок компенсируются количеством открытых позиций.
Еще один ключевой принцип HFT — закрытие всех позиций до конца торгового дня. Все открытые позиции робот ликвидирует в конце торговой сессии вне зависимости от их результата. Высокочастотный трейдинг является автоматизированным методом, позволяющим установить свои правила и условия входа и выхода с рынка. После их преобразования в торговый алгоритм, все приказы выполняются автоматически, сделки совершаются без участия самого трейдера.
Существует практика фронтальных крупных торговых ордеров от институциональных инвесторов -front-running. Эти аспекты очень важны для потенциальных инвесторов, поскольку ликвидность позволяет им уверенно торговать в больших объемах. Кроме того, большие объемы приводят к снижению транзакционных издержек, что выгодно для всех участников рынка. В 2017 году на HFT приходилось 10-40% объема торговли акциями, 15% на валютных и сырьевых активах. NASDAQ зафиксировал, что половина биржевых торгов связана с высокочастотной торговлей.
Исследование Банка России, проведенное в апреле 2018 года, показало, что высокочастотные трейдеры могут выставлять и отменять заявки менее, чем за 0,1 секунды. Выставленные заявки «живут» до 60 секунд до исполнения/отмены/изменения. Однако не стоит забывать и о повышенных рисках, связанных с высокой скоростью открытия сделок. Если начать ставить заявки большей лотности, которые исполняются за миллисекунды, серверы просто не успеют их обработать.
Существует несколько точек зрения по поводу применения данных стратегий на фондовом рынке, кто-то предлагает ограничить деятельность торговых алгоритмов, другие – всячески поддерживают прогрессивную технологию. В связи с чем выделяют следующие преимущества высокочастотной торговли. HFT-трейдинг – автоматизированная, высокочастотная торговля, использующая производительные компьютеры для многочисленных сделок за короткий промежуток времени. Упрощенно, HFT – это робот, торгующий по запрограммированной стратегии и посылающий на биржу десятки заявок за долю секунды.
Однако в этом случае нарушается другая сфера правоотношений – коммерческая тайна. Потенциально пользователь обезличенных рыночных данных способен проанализировать торговое поведение участников и эмулировать их торговые стратегии, которые, по большей части, являются интеллектуальной собственностью и охраняются законом. Сегодня среднее время удержания позиций такими трейдерами Форекс составляет не более 22 секунд. Высокочастотный трейдинг применяется в основном для того, чтобы трейдер мог не переносить свои позиции на следующий торговый день и при этом зарабатывать достаточно неплохие деньги. Не спит, не ест, не требует повышения зарплаты и сам приносит деньги.
Когда на одном рынке наблюдается некоторое движение цены, HFT исполняет ордера на другом рынке (или другом активе) в том же направлении, чтобы использовать дивергенцию. Очевидно, что для того, чтобы добиться успеха в арбитраже, вы должны быть быстрее, чем другие, что является причиной постоянно растущей скорости. Высокочастотный трейдинг – торговля роботов, при которой поиск возможностей для покупки или продажи инструмента осуществляется по разработанным алгоритмам. Такой тип торговли используется с целью получения спекулятивной прибыли. В большинстве случаев высокочастотная торговля, по которой скорость проведения операции составляет не более одной миллисекунды, ведется институциональными инвесторами из-за высоких затрат на конкурентоспособное оборудование. Высокочастотная торговля вероятно началась в конце 1990-х, после того как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) разрешила работу электронных торговых площадок в 1998 году.
В начале 2000-х высокочастотная торговля составляла менее 10% от всех ордеров на бирже NYSE. А уже между 2005 и 2009 годами объем торговли высокочастотной торговли вырос на 164%. В конце 1980-х и 1990-х годах финансовые рынки в США перешли к использованию десятичной системы цен, что уменьшило разницу между ценами покупки и продажи.
HF-трейдинг очень сложно держать под контролем участнику торгов в силу того, что он не может анализировать и выполнять действия с такой же скоростью, как это делает компьютер. Выбравшим HF-торговлю трейдерам придётся вначале изучить все эти методы в деталях, так что совсем уйти от технической стороны вопроса на получится. Изначально высокочастотный трейдинг применялся, чтобы быстрее исполнять крупные заявки. Машина разбивала их на более мелкие лоты, и выполнение ускорялось, поскольку найти встречные заявки на небольшие объёмы гораздо проще.
Высокочастотная торговля — полная противоположность долгоиграющим инвестициям и довольно сложный бизнес, требующий полного вовлечения и технической экспертизы. Высокочастотная торговля — это постоянная работа по улучшению своих стратегий. Такое занятие подойдет тем, кто любит разбираться в деталях и докапываться до сути вещей. Положительные стабильные результаты требуют сильной технической экспертизы. HFT-фонды постоянно оптимизируют «железо» и софт, поскольку от скорости операций зависит их доходность.
Точность торговли повысилась, а HFT добавила ликвидности, сократив разницу между ценами. Интернет в начале XX века радикально изменил торговлю новостями, обеспечив мгновенное распространение информации по всему миру. Dataminr в 2012 году представил сервис, превращающий социальные медиа в торговые сигналы, предоставляя бизнес-новости на 54 минуты быстрее традиционных источников. Алгоритмы анализируют данные рынка в реальном времени, включая анализ потока ордеров. Стратегии HFT быстро исполняют ордера, целью которых является захват небольших различий в ценах.
Обработка больших объемов сделок за максимально короткое время может искажать реальное состояние на рынке. Эксперты Банка России провели исследование, впервые оценив присутствие высокочастотных участников на российском финансовом рынке и их влияние на его параметры. Хедж-фонды и инвест-компании, анализирующие новости, применяют алгоритмы для мониторинга новостных лент и социальных медиа с целью быстрого получения обновлений о компаниях и отраслях. Алгоритмы анализируют настроение и актуальность новостных статей, генерируя сигналы для торговли. То есть алгоритмические стратегии здесь могут быть как достаточно примитивные (например, торговля по одной скользящей средней), так и более сложные (стратегии на основе объемов или безиндикаторных моделях).
Часто высокочастотным трейдингом занимаются проп-трейдинговые компании, специализированные хедж-фонды, финансовые подразделения банков и другие корпоративные «игроки». «Частники» тоже могут торговать с помощью HFT-ботов, но для них запуск и исполнение стратегии сложнее. Например, спрогнозировав рост цены с помощью технического анализа, алгоритм выставит заявки намного раньше, чем другие трейдеры, заметившие сигнал на рост. Поэтому даже маленькое движение «вверх» принесет больше прибыли, чем «конкурентам». Его также можно применять для проверки эффективности торговой стратегии.
Как уже можно догадаться из названия, здесь трейдер первым получает какую-то статистику Форекс и сразу же отправляет заявки, работая практически на опережение рынка. High Frequency Trading предполагает использование нескольких достаточно интересных стратегий, с помощью которых Вы можете зарабатывать деньги. Кроме того, важный драйвер изменений — новые правила регуляторов рынка. Если система им не соответствует — использовать её для торговли нельзя. Насколько я знаю, раньше часто использовали специализированные high performance серверы, оптимизированные под определенные задачи, но сейчас от этого отошли. Обычно в них возникает потребность, если это кусочек «пазла» — того, как трейдер хочет торговать на рынке, и без него сделать этого не сможет.
То есть, если у Вас слабый Интернет, который отличается лагами и прочими задержками, лучше таким видом трейдинга не заниматься. В принципе, HFT-трейдинг – это конкуренция исключительно между такими скальперами. Прибыль по одной сделке будет действительно незначительной, по крайней мере, если сравнивать даже с теми, кто торгует внутри дня, но не скальпируя. Высокочастотный трейдинг предполагает наличие достаточно мощного компьютера и хорошего соединения с сетью Интернет. Любой лаг или другая задержка могут привести к тому, что Вы не выполните условий стратегии Форекс и получите убыток.
Статья посвящена описанию проблем идентификации высокочастотных торговых алгоритмов (HFT-роботов), а также поиску параметров, позволяющих выделить высокочастотную торговлю в особую группу биржевой деятельности. При этом, российский фондовый рынок как с позиций исследования высокочастотной торговли, так и с позиций ее регулирования остается в стороне от общемировых тенденций. Это предоставляет возможность изучить признаки HFT-роботов, используемые за рубежом, в реалиях российского фондового рынка. Существует множество подходов к идентификации высокочастотной торговли. В статье рассматриваются основные особенности развития высокочастотной торговли, а также основные перспективы, которые она вносит в современный мировой фондовый рынок. Мировой фондовый рынок сталкивается с огромным количеством изменений.
Затраты на конкурентоспособное оборудование ежегодно только возрастают, становясь неподъемными для мелких игроков. Кроме того, HFT страдает от программных ошибок, нередко приводящих к фатальным последствиям. Так, в августе 2012 года новое программное обеспечение, установленное на HFT-трейдера компании Knight Capital Group, за один день практически разорило родительскую компанию. Из-за сбоя ПО трейдер безудержно скупал акции, постоянно повышая цену. Во-вторых, активно используются при рыночных манипуляциях с подделкой ликвидности. Сложная инфраструктура фондовых бирж (в основном американских) предоставляет широкий спектр стратегий для заработка.
Нужно самому разбираться в этих нюансах или нанимать специалиста, который поможет. Второй вариант заключается в самостоятельном приобретении необходимого компьютерного оборудования и настройке программы для HF-трейдинга.
Участники высокочастотной торговли выстраивают свои алгоритмы, отталкиваясь от того, по какой цене они готовы открыть или закрыть торговую позицию. Как только актив достигает установленной цены bid, по которой участник может выполнить запрос на продажу торгового инструмента, происходит покупка актива. Такие стратегии чаще всего включают в себя использование алгоритмических методов для анализа данных и проведения сделок. По той причине, что здесь нужно мгновенное исполнение сделок на основе поступающих данных. Человек не способен физически анализировать и открывать сделки за секунды. Рассмотрим динамику изменения доли фондового рынка, приходящейся на высокочастотные операции.
Благодаря высокочастотной торговле растет эффективность рынков, так как увеличивается скорость определения равновесной цены на рынке. HFT не участвуют непосредственно в процессе первичных публичных размещений (известных как IPO), которые используются компаниями для накопления нового акционерного капитала. Поэтому более выгодное ценообразование, безусловно, выгодно для рынков капитала и потенциальных инвесторов. Данная публикация является продолжением исследования по проблематике HFT. В предыдущей части рассматривалось влияние действий участников рынка, использующих алгоритмы высокочастотной торговли, на ликвидность ряда инструментов, обращающихся на организованных торгах ПАО Московская Биржа. Для изучения вопроса авторы исследования использовали двухнедельный временной период в январе—феврале 2017 года.
Для расчета волатильности авторы анализированные 2-х, 5-ти и 10-ти минутные интервалы каждого финансового инструмента за торговую сессию в течение 10 дней. Авторы хотели найти промежутки времени с повышенной волатильностью в каждом инструменте и связать их с действиями HFT-участников по объему и направлению сделок в эти периоды. Из этой таблицы можно сделать вывод, что HFT-участники имеют разные торговые стратегии на разных рынках. Они не склонны только изымать или только предоставлять ликвидность. Причем в разные торговые дни поведение определенных классов HFT-участников не менялось значительно, кроме HFT-directional.
На Московской бирже HFT-участники выполняют от 35 до 57% всех сделок. Трейдеры, торгующие с помощью лимитных заявок — увеличивают или обеспечивают ликвидность. А трейдеры, торгующие с помощью рыночных заявок — уменьшают или изымают ликвидность.
Примерами таких изменений является появление передовых и сложных технологий, увеличение важности информации и автоматизации, заменяющей человеческий труд. Как правило, основным различием между данными торговыми стратегиями становится скорость, так что более подробно разберем какое влияние оказывает наиболее распространенный тип рыночной стратегии высокочастотная торговля. Как правило, основным различием между данными торговыми стратегиями становится скорость, так что более подробно разберем какое влияние оказывает наиболее распространенный тип рыночной стратегии -высокочастотная торговля. Подачи сообщений» необходимо четко установить, что принято понимать по «сообщением». Утвержденного подхода к интерпретации категории «сообщение», одобренного всеми субъектами рынка, в настоящий момент не существует.
Инвестиционная позиция в процессе торгов удерживается крайне непродолжительное время, вследствие чего количество операций в высокочастотном трейдинге достигает нескольких тысяч в день. Дело доходит до того, что обработка биржевых данных и принятие торговых решений происходит прямиком внутри микросхем сетевой карточки. Данные даже не отправляются в центральный процессор для экономии времени. Рекомендуем начинающим трейдерам ознакомиться с нашим бесплатным курсом скальпинга. Также вы можете использовать наши бесплатные сигналы и анализировать торговую историю в Дневнике трейдера.
Поэтому здесь важны большие объемы для получения большого профита. С помощью алгоритмов на рынках торгуют институциональные инвесторы и трейдинговые компании. Это очень зарегулированная область, поэтому, для того чтобы выйти на рынок, нужно соответствовать многим критериям.
Данный метод торговли эффективен за счет использования торговых роботов, написанных программистами с применением высокоуровневых языков программирования. Использование алгоритмов HFT дает возможность заключать десятки сделок за секунду, что является основным преимуществом этого типа торговли. Именно за счет своей скорости HFT стала очень популярна и даже заняла отдельную нишу на рынке. Простейший вид высокочастотной торговли на бирже – бот, реагирующий на сигналы рынка.
Например, на Московской бирже доля высокоскоростных трейдеров в объёме торгов акциями, деривативами и валютой сейчас составляет около 50%. Высокочастотный трейдинг привлекает сегодня как частных трейдеров, так и крупные инвестиционные компании и хедж-фонды. Биржевые роботы дают возможность за считанные секунды заключать сделки и приносить много прибыли.
У нас есть статья Кто такой Джим Саймонс и как он заработал $ 25 млрд с помощью количественного трейдинга, или же можно посмотреть видео ниже. Это может быть любая сумма, которую вы запустите в работу на бирже для первых сделок. Для этого можно воспользоваться услугами брокеров, которые позволят вам торговать на этой бирже.
В теории, такой робот получает прибыль за счет стратегии и преимуществу в скорости перед другими участниками торгов. С помощью высокочастотного трейдинга можно заработать на спредах даже низколиквидных активов. Они отличаются низкой волатильностью, поэтому получить хорошую прибыль от колебания цены на них трудно и затратно по времени. Однако из-за низкой ликвидности спреды у этих активов значительно шире, чем у более оборотистых, и при высокой скорости торговли можно успеть получить выгоду от разницы цен bid и ask. Влияние HFT-участников на рыночную волатильность было дифференцированным, выяснили эксперты. Использование различных высокочастотных стратегий характеризуется разной степенью и направлением влияния на изменение волатильности.
Как минимум частный трейдер может использовать системный алгоритмический трейдинг — то есть начать автоматизировать стратегии. С получением опыта можно двигаться в сторону машинного обучения, но здесь уже понадобится команда и навыки. В 2012 году аналитика в реальном времени анализировала твиты для выявления паттернов. В это время HFT-торговля доминировала, составляя 70% торговли акциями в США.
В качестве ценных бумаг, по которым будут рассчитываться описанные выше показатели, были выбраны бумаги (Таблица 2), входящие в топ-10 бумаг Индекса голубых фишек (на протяжении 2015 года), рассчитываемого ПАО Московская Биржа. Пик популярности высокочастотного трейдинга постепенно проходит. Поэтому возникают сомнения на счет того, что он будет развиваться в будущем. Объемы компаний, предоставляющих услуги HFT, постепенно снижаются.
Системы HFT могут реагировать на изменения рынка в течение миллисекунд и даже наносекунд, что позволяет выполнить большое количество сделок за очень короткий промежуток времени. Алгоритмический трейдер или хедж-фонд применяют математические и статистические модели для анализа исторических данных. И уже на основе этих данных формируются автоматизированные торговые системы. Заметив арбитражную ситуацию, высокочастотный бот раньше других трейдеров воспользуется неэффективностью рынка.
Были проанализированы действия HFT-участников на организованных торгах наиболее ликвидными финансовыми инструментами, обращающимися на валютном, фондовом и срочном рынках ПАО Московская Биржа. Оценивались также отдельные эффекты влияния на рынок, связанные с высокой скоростью выставления или отмены заявок данной группой участников рынка. Алгоритмы HFT ориентированы в первую очередь на скорость, в основном из-за того, что большинство высокочастотных трейдеров (HFT) используют арбитражные стратегии для получения своего дохода. Эти арбитражные алгоритмы отслеживают цены одних и тех же (или разных, но сильно коррелированных) активов на разных, но зависящих друг от друга рынках (изменение стоимости товара на одном рынке коррелирует с изменением товара на другом).
При этом авторы доклада отмечают широкое разнообразие торговой активности различных HFT-участников, которая может противоположным образом влиять на показатели рынка. В начале 1970-х годов началась компьютеризация потока ордеров на финансовых рынках и развитие электронных бирж. В 1984 на Нью-Йоркской фондовой бирже появились системы DOT (Designated Order Turnaround) и SuperDOT (улучшенная версия DOT), электронно направляющие ордера для ручного исполнения.
Как только два-три индикатора дадут сигнал, робот моментально отторгует ситуацию, еще до того, как сигнал заметят участники, торгующие «руками». Высокочастотный трейдер «закрывается», когда остальной рынок начал покупать/продавать, и спровоцировал хотя бы маленькое движение в сторону, выгодную для HFT-трейдера. HFT – сложный вид торговли, с высоким «входным порогом» по капиталу и инфраструктуре.
В начале высокочастотные сделки проводились на масштабе времени в несколько секунд, но к 2010 это время уменьшилось до миллисекунд, а иногда сотен и десятков микросекунд. Информация о высокочастотной торговле редко появлялась вне финансового сектора вплоть до конца 2000-х. Одна из первых статей, привлекших общественное внимание к такой торговле, была опубликована в июле 2009 года газетой New York Times. Основная форма алгоритмической торговли — это высокочастотный трейдинг. В ней существует много алгоритмов, и именно различия в алгоритмах определяют виды торговли — market making, volatility trading, arbitrage, hidden eye и другие.
High-frequency trading (HFT) – это автоматизированная высокочастотная торговля на основе алгоритмов. Изначально HFT применялся для торговли на фондовом и валютном рынке, но теперь его используют и в криптоторговле. Альтернативой высокочастотной торговле можно назвать скальпинг — метод, нацеленный на получение быстрой прибыли, за счет совершения большого количества сделок в течение торгового дня.
В HFT трейдинге есть очевидный риск того, что робот может ошибиться. Известны случаи, когда из-за некорректной работы алгоритма компании теряли миллионы долларов меньше чем за час. Скальпер часто входит в рынок и проводит множество сделок, ориентируясь на получение небольшой разницы цен открытия и закрытия позиции. Скальпинг подразумевает высокоскоростную торговлю, требующую высокой ликвидности рынка. Скальперы торгуют только ликвидными активами в период высокой ликвидности. Высокочастотный трейдинг относят к агрессивному стилю ведения торговли.
- Скальпер часто входит в рынок и проводит множество сделок, ориентируясь на получение небольшой разницы цен открытия и закрытия позиции.
- Один из вариантов — заключить договор с брокером, который предоставляет услугу высокочастотной торговли на своих мощностях.
- Вы несёте полную ответственность за принятые торговые решения и результат, полученный в ходе работы.
- Мировые фондовые биржи предлагают услугу колокации, в том числе и Московская биржа (MOEX).
- А на криптобирже Bitfinex около 80% объема генерируется HFT-командами.
- При этом авторы доклада отмечают широкое разнообразие торговой активности различных HFT-участников, которая может противоположным образом влиять на показатели рынка.
Если вы не делаете ПО таким образом, чтобы конечный пользователь мог его менять под себя быстрее вас, то есть вендора, вы становитесь неконкурентоспособным. Так как пока вы сделаете это изменение у себя, протестируете и выпустите релиз, тренд превратится в данность, а ваши клиенты упустят возможность на нем заработать. «Железо» могут купить почти все, а вот быстрый софт — это то, что, можно сказать, отличает одних трейдеров от других. И для того, чтобы его создавать, нужно понимать, как работает «железо», операционная система, а также библиотеки и фреймворки, которые вы используете. Авторы пишут, что невозможно сделать однозначный вывод о совокупном влиянии HFT-участников на рыночную волатильность.
Один из вариантов — заключить договор с брокером, который предоставляет услугу высокочастотной торговли на своих мощностях. Минус в том, что трейдеру потребуется сменить своего проверенного брокера и принять условия другой компании, даже если они его не во всём устраивают, на свой страх и риск. Высокочастотная торговля несёт в себе как дополнительную прибыль, так и увеличение рисков. После запуска программа уже не корректируется, пока работает в плюс. В случае неправильной работы алгоритма убытки при HFT будут намного значительнее, чем при торговле с использованием стандартных аналитических инструментов.
В конце концов, это может увеличить затраты для всех участников рынка. Обе эти стратегии вызывают несправедливое ценообразование для других участников рынка и могут быть классифицированы как рыночные манипуляции. Другая стратегия, вводящая в заблуждение инвесторов, называется спуфингом. Когда высокочастотный трейдер владеет некоторыми акциями, он может попытаться увеличить цену, разместив ордера на покупку. Истинная цель этой операции заключается в привлечении других покупателей, чтобы продать им первоначально принадлежащие акции по более высокой цене, в то же время отменяя свои собственные заказы на покупку.
Трейдер, решивший заняться им, должен тщательно взвесить все плюсы и минусы. Еще одна проблема – возможные ошибки, которые, как Вы понимаете, могут приводить к серьезным потерям денег. Нельзя сказать, что системы выпускаются на рынок без предварительного тестирования. Даже незначительная ошибка того, кто готовит программное обеспечение, может привести к существенным потерям денег.
Таким образом, скорость подачи сообщений является одним из ключевых признаков, позволяющих охарактеризовать высокочастотную торговлю. Причины этой тенденции не ясны, но принято считать, что на нее повлияли следующие факторы. С момента внезапной аварии давление на HFT значительно возросло; люди узнали о своих потенциальных рисках, и регуляторы приняли некоторые меры против HFT. В качестве базы расчета показателей выступит временной период, основу которого составят один из торговых дней каждого месяца 2015 года. Это позволит изменить базовые условия расчета показателей, поскольку каждый из дней обладает различными количественными характеристиками, отражающими активность участников рынка. Помимо этого, выбранные торговые дни фактически охватывают временной отрезок, равный одному календарному году.
Скорость обработки заказа составляла всего лишь одну секунду, но все остальные участники финансового рынка вообще работали по телефону. В тот день индекс Dow Jones упал на 9%, что стало крупнейшим на тот момент падением за всю историю. В целом авторы доклада отмечают широкое разнообразие показателей торговой активности различных HFT-участников, характеризующих их влияние как на ликвидность рынка, так и на волатильность.
Суть HFT — научить компьютер за миллисекунды покупать дешевле и продавать дороже. И если раньше этот инструмент использовался на «классических» биржах, то сейчас применяется и в работе с криптовалютами. Больше об HFT рассказал Александр Власюк, сооснователь фонда по высокочастотной торговле на биржах Wunder Fund. HFT — это алгоритмическая торговля с большой частотой совершения сделок с коротким инвестиционным горизонтом до миллисекунды, которая на сегодня охватывает более 80% мирового объема сделок на биржах. Трейдинг на высокочастотных моделях требует технической подготовки и опыта «ручной» торговли.
Данную стратегию можно использовать торгуя как на биржах различных государств, так и на торговых площадках одного и того же государства. Можно сказать, что высокочастотный трейдинг – это разновидность стратегии скальпинга, причем достаточно агрессивного. Открывая сделки большими объемами, Вы должны понимать, что в случае длительного удержания позиций, убытки могут быть колоссальными. У нас работают программисты, которые общаются с трейдерами на одном языке и могут запрограммировать им любые стратегии. Есть специалисты, которые прекрасно разбираются в области финансовой математики и том, как устроены цены на рынке, а также эксперты, которые отлично ориентируются в многопоточности или, например, в специфике работы баз данных.
Гандикапа в 100 миллисекунд хватит, чтобы HFT-трейдер доставил «пачку» заявок в стакан и реализовал стратегию. То есть, пока заявка второго робота будет «в пути», первый робот уже завершит операцию, возможно, сдвинув цену в невыгодное положение для второго бота. HFT-бот обгонит трейдера-человека в подаче заявок, реакции на движение цены, анализе технических индикаторов. Но чтобы конкурировать с другими высокочастотными роботами, нужно скоростное соединение с биржей.
Метод не подойдет новичкам и трейдерам без познаний в алготрейдинге. HFT-трейдинг больше подходит для проп-компаний с капиталом и институциональных организаций, использующих стратегии со сравнительно меньшим риском (арбитраж, маркетмейкинг). Индустрия HFT – это постоянная «война бюджетов», требующая от участников регулярных инвестиций в исследования и разработку.
В любом случае любая автоматизированная система стремится зафиксировать изменения цен (краткосрочные, среднесрочные или долгосрочные) и использовать рыночные неэффективности. В статье разберем, как и когда сформировались технологические методы торговли, как их может использовать частный трейдер, и что ждет алгоритмический трейдинг в ближайшем будущем. Высокочастотная торговля пользуется особой популярностью среди институциональных инвесторов, работающих в хедж-фондах, которые осуществляют крупный оборот капитала с целью получения спекулятивной прибыли. Кабели и структуру работы, чтобы иметь возможность обрабатывать этот растущий поток заказов HFTs.
Впоследствии автор переходит к основному исследованию высокочастотной торговли в структуре финансового рынка. Цель статьи — проанализировать деятельность компаний, занятых в сфере высокочастотной торговли, которые осуществляют масштабные инвестиции в усовершенствование методов функционирования в жестких временных рамках. Теоретическая значимость результатов исследования заключается в изложении системного подхода к решению проблем стохастического характера в контексте финансового инжиниринга. Практическая значимость статьи состоит в разработке механизма, который позволяет решать проблемы, связанные с оптимальной торговлей, микроструктурой рынка, высокочастотной торговлей и др. В заключении автор систематизирует уроки из опыта современной электронной торговли на финансовом рынке и их решения в долгосрочном периоде. Высокочастотные трейдеры открывают и закрывают краткосрочные позиции с большими объемами, с целью получения небольшой прибыли (иногда на уровне долей цента за акцию) на каждой сделке.
И баланс между скоростью физической обработки информации и скоростью изменения, на мой взгляд, определяет будущее. Например, в 60-х годах торговали только акциями, и кроме них ничего не было. А сейчас существуют акции, опционы, очень популярные в последние годы ETF, свопы — сотни видов инструментов, которые рынок создает для того, чтобы в том числе решать свои задачи. Их тут же начинают использовать трейдеры, и поэтому им необходимо быстро адаптироваться к изменениям.
Большое количество исследователей утверждает, что HFT и электронная торговая создают новые сложности для финансовых систем. Алгоритмическая и высокочастотная торговля сыграли значительную роль в моментальном (длительностью менее 5 минут) обвале рынков 6 мая 2010 года (2010 Flash Crash), когда высокочастотные поставщики ликвидности резко остановили операции. В нескольких европейских странах предлагалось ввести значительные ограничения или даже полный запрет на высокоскоростную торговлю из-за опасений по поводу волатильности. Также существуют мнения, что HFT-компании отнимают часть прибыли у инвесторов, когда инвестиционные фонды типа Index Fund проводят перебалансировку своих портфелей. Многие финансовые аналитики и исследователи отмечают, что HFT и автоматизированная торговля улучшают ликвидность рынков и снижают затраты на торги.
Мы — частные трейдеры — находимся в интересном моменте, когда для использования технологических возможностей в трейдинге уже не нужно (необязательно) быть программистом, математиком или физиком. Алгоритм генерирует торговые сигналы, опираясь на технические индикаторы, свечной анализ, регрессионный, объемный, или на анализ альтернативных источников информации. Свидетельствовать об адаптации HFT к “новым правилам игры”, что положительно скажется на развитии новых технологий на мировом фондовом рынке. И тем, и другим интересно разбираться в сложных системах, понимать, как они устроены и как их можно «взломать». Создание торговой стратегии в HFT больше похоже на научную деятельность, и такой способ заработка подойдет людям с «мозгами исследователя», потому что простые, лежащие на поверхности идеи не работают.
У нас нет того, что называется multitenancy, — многопользовательского режима, где для каждого клиента создается изолированное окружение. То есть если другие клиенты будут нагружать систему своими задачами, то в тот момент, когда вычислительные мощности понадобятся вам, их там может не оказаться в достаточном объеме. Поэтому мы практически не работаем с облачными решениями, а все наши инсталляции — это on-premise-инсталляции с физическим «железом». Но по этим данным нельзя сделать вывод, хорошо или плохо влияют на торги действия HFT-участников.
Криптобиржи используют API, чтобы подключить оборудование клиентов к торговому интерфейсу. Ограничения пропускной способности API – преграда для высокочастотного трейдинга. Поэтому HFT-трейдеры сверяют допустимое количество ордеров и заявок со своими нуждам, прежде чем подключаются к площадке. Что касается тех, кто предпочитает классическую торговлю, им придётся принять меры в случае, если популярность HFT будет расти. Чтобы защититься от роботов высокочастотного трейдинга, разумно большую часть сделок открывать лимитными ордерами. Тогда в дело вступит непосредственно сервер форекс-дилера, и открыть или закрыть сделку по указанной цене станет заботой компании.
HFT в реальном времени реагируют на быстрые изменения рынка, что не под силу большинству биржевых трейдеров. Высокочастотный бот-маркетмейкер размещает заявки Bid и Ask в стакане, предоставляя трейдерам ликвидность для сделок. Чем больше заявок по разнообразным ценам поставил маркетмейкер, тем выше ликвидность. HFT-алгоритм автоматически анализирует ситуацию и заполняет стакан спросом и предложением. «Официальный» маркетмейкер получает за это плату от биржи, «неофициальный» – зарабатывает на спреде. Внесено в реестр лицензированных форекс-дилеров в разделе профессиональных участников рынка ценных бумаг на официальном сайте Центрального банка Российской Федерации.
Эта концепция не дает HFTs возможности использовать фронтальные стратегии против обычных трейдеров. 1ЕХ регулярно сообщает о своей доле на рынке, и из информации на последнюю доступную дату, существует постоянная тенденция увеличения их доли на рынке (приложение И). С момента образования, рыночная доля биржи постоянно увеличивается, в 2015 году она составляла около 1%, а к концу 2017 г уже 2%.
Вообще роботизированные операции начинают всё больше влиять на рынки, привлекая внимание и регуляторов, и представителей биржевой инфраструктуры. К примеру, если в 70−80-е годы средний срок владения одной акцией в США исчислялся годами, то сегодня он измеряется днями или месяцами, а для деривативов и вовсе часами. Волатильность тесно связана с ликвидностью, потому что чем больше ликвидность — тем меньше волатильность.
В HFT используются специальные торговые стратегии, при которых компьютеры покупают и продают позиции в течение долей секунды. По оценкам на 2009 год, высокочастотная торговля составляла 60-73% от всего объема сделок на рынках США, в 2012 году эта доля упала примерно до 50%. В конечном счете, условное разделение графика на 2 составляющие позволяет провести границу минимального периода жизни заявок, поданных и впоследствии отозванных HFT-роботами. Важно понять, что между подачей торговых сообщений и временем ответной реакции торговой системы на такие действия проходит определенный промежуток времени. Рядовые участники практически не чувствительные к этой характеристики, но в мире высокочастотных роботов, без преувеличения, каждая микросекунда влияет на принятие алгоритмом решений. Для достижения высоких скоростей роботы прибегают к использованию специальной инфраструктуры, которая позволяет минимизировать время ответной реакции торговой системы на подачу таких сообщений.
HFT-трейдер анализирует стакан и ленту сделок в Лондоне и готовит арбитражную сделку на Парижской бирже. «Киты» часто дробят заявки на части, размещая на близких ценовых уровнях. Заявка в стакане может быть разделена биржей, если не хватает ликвидности на исполнение заявки по одной цене (такое часто встречается на криптобиржах). HFT-бот может «вклиниться» между частями заявки и попробовать заработать на этом. Например, современное интернет-соединение в США, используемое в HFT, передает сигнал со скоростью 1000 км за 100 миллисекунд. Если первый робот размещен в 1000 км от сервера биржи, а второй – в 2000 км, заявки первого робота будут приходить на биржу в два раза быстрее.
Очень волатильные рынки и инструменты не привлекают инвесторов, но зато привлекают спекулянтов. HFT-mixed — трейдеры, которые и изымают и предоставляют ликвидность. Все участники, которых нельзя было отнести к предыдущим категориям, попали сюда.
Представленные данные – это только предположения, основанные на нашем опыте. Публикуемые результаты торговли добавляются исключительно с целью демонстрации эффективности и не являются заявлением доходности. Прошлые результаты не гарантируют конкретных результатов в будущем.
Компании, занимающиеся HFT не требуют слишком большого объема капитала, не аккумулируют позиции и не удерживают портфели в течение ночи. В результате, потенциальный коэффициент Шарпа для высокочастотной торговли (мера риска и вознаграждения) в десятки раз выше, чем для традиционных стратегий типа Buy and hold (купил и держи). Обычно HFT-трейдеры конкурируют лишь друг с другом, но не с долгосрочными инвесторами. HFT-компании имеют низкую доходность каждой сделки, но торгуют в больших объемах, совершая миллионы операций.
Кроме того, мы считаем нормой, когда в обычном состоянии «железо» наших клиентов работает на 20−30%. Это необходимо как раз для того, чтобы, когда на рынке случается повышенная волатильность, у алгоритмов всегда оставались мощности для работы. На самом деле, все активные участники торговли находятся чуть ли не в одном и том же дата-центре, что и биржи, а место там стоит дорого. Поэтому в основном на рынках алгоритмически торгуют именно профессиональные участники торгов, которые вкладываются в инфраструктуру и программное обеспечение.
HFT (англ. High Frequency Trading – высокочастотный трейдинг) – вид автоматического трейдинга, при котором поиск торговых возможностей осуществляется с помощью специальных компьютерных алгоритмов. HFT-трейдеры используют так называемых торговых роботов для анализа входных данных и организации торговых стратегий. HFTs требуют высокой волатильности, чтобы сгенерировать прибыль. С этой точки зрения они просто уменьшают отклонение актива от его среды (или тренда). Этот факт очень привлекателен для долгосрочных инвесторов, поскольку для них он снижает риск приобретения (или продажи) актива по невыгодной цене.
HTF является исключительно внутридневной торговлей, то есть участники торгов закрывают все свои позиции к концу сессии. Еще одной специфической чертой высокочастотной торговли является чувствительность роботов к скорости передачи данных, поэтому чаще всего они работают с биржей напрямую – серверы HFT устанавливаются рядом со шлюзами торговой площадки. 1ЕХ создает искусственные задержки для входящих ордеров и устанавливает одинаковое среднее время обработки ручного торгового ордера и ордера ОТТ.
Однако большинство сходятся во мнении, что под сообщениями следует понимать действие участника, связанное с взаимодействием с торговой системой, предпринимаемое с целью реализации собственной торговой стратегии. Это взаимодействие будет сводиться к подаче заявок, в том числе их отмене до момента совершения сделок. Учитывая специфику располагаемой рыночной информации, когда отсутствует ссылка на конкретного участника, признак «скорость подачи сообщений» можно охарактеризовать таким понятием как «время жизни заявок», т.е. Временным периодом между временем подачи заявок участником торгов и их отменой, инициированной самим участником. Из-за того, что высокочастотные роботы постоянно подают и отменяют заявки для совершения сделок по более выгодным ценам время жизни их заявок, т.е.
Для HF-трейдинга нужны большие электронные мощности, поскольку роботизированной системе приходится выполнять очень много операций в единицу времени. Для оптимальной работы сайта журнала и оптимизации его дизайна мы используем куки-файлы, а также сервис для сбора и статистического анализа данных о посещении Вами страниц сайта. Продолжая использовать сайт, Вы соглашаетесь на использование куки-файлов и указанного сервиса. Во-первых, чтобы быть быстрым, нужно находиться физически близко к рынку.
Время с момента подачи заявки до ее отмены (исполнения) будет меньше, чем у других участников рынка. Ответить на этот помогут 2 показателя, характеризующие заявки с позиции времени их жизни. В статье описаны основные положения исследования высокочастотной торговли и организации финансового рынка. Тема актуальна в связи с тем, что в настоящее время существует необходимость создания инструментов для участия в торговле упрощенными структурными продуктами, составляющими структуру рынка. В статье выявлена значимость биржевой торговли в ее зависимости от фундаментальной ограниченности времени на финансовом рынке. Автор доказывает, что время на финансовом рынке имеет иное измерение и по внешней видимости обладает бесконечностью, поскольку исчисляется в миллионах секунд, но при этом остается редким ресурсом.
Интерес к проблематике, связанной с высокочастотной торговлей (High Frequency Trading, HFT), обусловлен ее значительной ролью на организованных торгах. При этом до сих пор не был изучен вопрос, как активность HFT-участников связана с уровнем волатильности на российском рынке. Отметим, что на биржевых рынках разных стран скорость принятия решений высокочастотными роботами может значительно отличаться. Дальнейшие суждения будут относиться к российскому фондовому рынку (фондовому рынку ПАО Московская Биржа), однако описанный ниже подход к интерпретации признаков высокочастотных роботов может применяться и на биржевых рынках других стран. Выходом из этой ситуации могло бы быть предоставление обезличенной рыночной информации – без указания идентификационных данных пользователей.
Проведение торговых операций на финансовых рынках с маржинальными финансовыми инструментами имеет высокий уровень риска, поэтому подходит не всем инвесторам. Вы несёте полную ответственность за принятые торговые решения и результат, полученный в ходе работы. История этого метода восходит к концу 90-х годов прошлого столетия, когда Американская комиссия по ценным бумагам SEC дала добро на использование электронных торговых площадок Форекс.
Как и в ситуации с ликвидностью, действия HFT-участников неоднородны. Например, HFT-maker (поставщики ликвидности) во всех инструментах в большинстве случаев открывают сделки против тренда, потому что их лимитные заявки находятся близко к спреду на пути развития тренда. Чтобы вычислить процент действий “против тренда”, надо из 100% вычесть сделки “по тренду”. Во второй части исследования авторы рассматривают влияние HFT-участников на волатильность. Для того, чтобы определить, как влияет HFT на ликвидность — необходимо разделить HFT-участников по типу их заявок. И выяснить, насколько большая доля сделок HFT-участников на Московской бирже.
Значение больше единицы говорит, что определенный тип HFT-участников совершает больше сделок рыночными ордерами в период повышенной волатильности, чем при обычной волатильности. В этой таблице тоже заметно неоднородное поведение разных HFT-трейдеров, а значит — нельзя сделать однозначный вывод о том, что HFT увеличивает волатильность. Разберем их подробней.HFT-directional — трейдеры, которые в течение сессии торгуют однонаправленно. Например, они могут набирать крупные пакеты ценных бумаг на фондовом рынке. Обычно высокочастотные роботы находятся в рынке не более 30 минут, а также торгуют только внутри дня.
Со временем, конечно же, время удержания позиций сократилось еще больше. Этим высокочастотный трейдинг отличается от других методик работы с финансовыми активами. Сегодня все продукты, которые нацелены на торговлю на рынке, так или иначе различаются по быстродействию. То есть мы пишем софт, и он работает на хороших, мощных, но стандартных серверах.
Это поощрило распространение алгоритмической торговли и увеличило ликвидность рынка. Еще одной возможной причиной снижения HFT является создание специальных бирж для противодействия всем потенциальным преимуществам высокой скорости. Наиболее известным из них является IEX (Биржа инвесторов), созданная в октябре 2013 года командой энтузиастов, чтобы остановить неравенство в торговле между регулярными и высокочастотными трейдерами.
По сути, высокочастотный трейдинг – это метод скальпирования на рынке. Высокочастотный трейдинг – это один из главных методов алгоритмической торговли на финансовых рынках. Этот способ предполагает использование программного обеспечения, которое позволяет практически молниеносно открывать и закрывать торговые позиции. Робот требует довольно крупных производительных мощностей и высокой скорости связи с биржей, поэтому позволить себе их обычно могут только крупные компании на фондовом рынке. Также трейдер может написать торгового робота самостоятельно; хороший специалист сможет создать робота примерно за один год. Основная задача высокочастотных роботов — это работа по сбору заявок в местах их большого скопления.
Буквально сразу же цена в Париже тоже растет до $155,45, так как рынок стабилизирует цены одного актива на разных площадках (усилиями маркетмейкеров и арбитражников). HFT – это подвид алгоритмической торговли с преимуществом в скорости. HFT реализует любую стратегию (если разработчик перенесет ее в код) в разы быстрее, чем «классические» алготрейдинговые боты.
Следующий пункт исследования касается котирования финансовых инструментов. Когда трейдер располагает свои лимитные заявки близко к спреду — это увеличивает ликвидность. Для того, чтобы учесть это влияние, авторы рассчитали показатель “мгновенной ликвидности” PLI. Из приведенных критериев становится понятно, что обычный трейдер на домашнем компьютере не может заниматься высокочастотной торговлей по техническим причинам. В HFT тоже есть трейдеры, которые спекулируют при торговле — например, могут разместить много ордеров и отменить их через пару секунд, что по сути незаконно. Основным недостатком высокочастотного трейдинга является рост волатильности рынка вследствие большого количества транзакций, который приводит к убыткам у индивидуальных трейдеров.
Лимитные заявки еще называют пассивными, а рыночные заявки называют агрессивными. Высокочастотный трейдинг используют хедж-фонды и инвестиционные фонды. Он требует современных технологий и участия разработчиков алгоритмов высокочастотной торговли. Операции проводятся с большими суммами средств, что является еще одним препятствием для использования метода отдельными трейдерами.
В HFT часто используются специализированные вычислительные устройства для обработки большого объема данных и обеспечения быстрой реакции на изменения на рынке. У этого способа торговли, как и у остальных, есть свои достоинства и недостатки. Программное обеспечение для этого вида торговли продаётся отдельно. Разработчики не отвечают за то, корректно ли оно запустится на компьютере пользователя и будет ли соответствовать техническим параметрам ПК.
При помощи высокочастотного трейдинга (англ. High Frequency Trading, HFT) можно осуществлять анализ наименьшего изменения цен или их разницы на разных биржах, автоматически открывать и закрывать позиции в считанные секунды. Как показали результаты, HFT-компании в целом активно участвуют в процессах, протекающих на организованных торгах, — в частности, установлен их значительный вклад в предоставление доступной ликвидности. Широкий спектр принципиально разных стратегий пришел на рынки с алгоритмами HFT. Некоторые считают, что такое разнообразие обеспечивает гибкость и устойчивость рынков в целом.
В то же время систематического направленного влияния HFT-участников как группы субъектов на волатильность рынков исследуемых инструментов не зафиксировано. Авторы отмечают также, что HFT-участники, склонные отменять заявки или изменять их условия с более высокой скоростью, статистически котируют финансовые инструменты ближе к спреду, чем HFT-участники в целом. Определить проблемы, связанные с идентификацией высокочастотной торговли, а также предложить параметры, позволяющей провести границу между HFT-торговлей и иными способами биржевой торговли. Использованы методы сравнительного анализа, сопоставления, систематизации собранной информации. Все материалы на сайте носят исключительно информационный характер и не являются указанием к действию.
С другой стороны, есть много людей, которые не согласны с положительным имиджем высокочастотной торговли. По их мнению, HFT вызывают неопределенность и могут привести к катастрофе всей системы финансовых учреждений. По нашему опыту, рынок высокочастотной торговли в основном состоит из небольших команд — например в России их около 20.
В месяц, не может заработать в 10 раз больше, если просто увеличить объем торгов и используемый капитал. Поэтому работать долгое время на парочке успешных стратегий не получится. Крупным инвестиционным банкам и хедж-фондам этот рынок не так интересен из-за ограниченности капитала — стратегии плохо масштабируются, нельзя получить прибыль в 10 раз больше, вложив в 10 раз больше денег.
Может быть, их так мало, что они в принципе не могут ни на что повлиять. Для торговли с помощью роботов также потребуется доступ к тиковым данным, так как точные входы может обеспечить только понимание конкретной цены, при которых есть преимущество в соотношении «риск-прибыль». С целью минимизации задержек в передаче данных, высокочастотная торговля использует услуги коллокации — размещения оборудования с его последующим подключением к каналам с высокой пропускной способностью. Эксперты Банка России продолжат исследовать эффекты и механизмы влияния высокочастотной торговли на иные параметры рынков.
HFT-трейдер может не переносить активы с одной биржи на другую, чтобы получить прибыль из разницы цен. «Высокочастотнику» проще отследить арбитражную ситуацию и открыть позицию, с учетом действий других «арбитражников». Например, алгоритм торгует по индикаторам технического анализа.
На рисунке 2 робот определяет риск (как правило, high прошлой свечи + 1-2 тика). Также робот определяет целевой уровень — как правило, это предыдущий аналогичный всплеск объемов, от которых пошло движение цены. Робот начинает набор позиций в соответствии со стратегией управления капиталом. Разберись раз и навсегда как работает основной инструмент трейдера — фьючерсы.
Тем не менее, крупные биржи по умолчанию предлагают «широкие» каналы подключения. Например, стандартные ограничения API на Binance – 1200 ордеров в минуту, 50 ордеров в 10 секунд. Для высокочастотных алгоритмов Московская биржа рекомендует интерфейсы FIFO TWIME ASTS и TWIME. FIFO TWIME ASTS обеспечивает скоростное соединение с фондовой и валютной секцией. Бот заметил, что появился покупатель, раздробивший заявки на 2-3 части по ценам, рядом с текущей рыночной ценой $99,50.
Главное преимущество роботов в том, что они могут торговать на очень коротких таймфреймах до 10 минут. Человеку на таком интервале торговать трудно из-за высокой скорости совершения сделок и принятия решений. HFT имеет прямое соединение с биржевыми площадками и обычно базируется на высокотехнологичном мощном оборудовании.
Вторая проблема носит всеобъемлющий характер вне зависимости от того, используется ли анонимные или не анонимные рыночные данные. Для того, чтобы высокочастотная торговля на бирже Форекс была доступна, специалисты разработали специальную систему FPGA. Сделки открываются после того, как Вы направляете заявку на покупку или продажу. Важно понимать, что высокочастотная торговля на бирже Форекс возможна только в том случае, если движок HFT настраивается на всех уровнях.
Предлагаемые к заключению договоры или финансовые инструменты являются высокорискованными и могут привести к потере внесённых денежных средств в полном объёме. До совершения сделок следует ознакомиться с рисками, с которыми они связаны. Высокочастотный трейдинг — весьма затратный способ торговли в плане организации процесса.
HFT-трейдер не сможет «сорвать куш» за одну-две удачные сделки. На MOEX можно запустить высокочастотного бота «полного цикла». Биржа предоставляет зоны колокации – трейдеры могут размещать оборудование в ее дата-центре. Доступны торговые, информационные и универсальные протоколы, передающие данные от биржи трейдерам и наоборот. Допустим, в Лондоне объем торгов выше, стакан заполнен, поэтому трейдер ждет резких ценовых движений сначала в Лондоне, а уже затем в Париже.
Компании, занимающиеся высокочастотной торговлей, применяют уже более сложные алгоритмы и высокоскоростные соединения для трейдинга на нескольких биржах одновременно. Идея высокочастотного трейдинга появилась в 1989 году как способ использования высокопроизводительных компьютеров для заработка на биржах. Ее автором считается Стивен Соунсон, который работал над прогнозированием движения биржевых котировок на 30 секунд вперед. Стивен Соунсон вместе с партнерами Джимом Хоуксом и Дэвидом Уиткомбом организовали первую компанию автоматизированных торгов — Automated Trading Desk.
Конечно же, если кто-то создаст под себя, скажем, какие-то микросхемы или сделает свое кастомизированное «железо», мы с ними не сможем конкурировать никогда в жизни. Однако это очень дорого, и скорость к изменениям у такого решения нулевая. То есть если в какой-то момент вы захотите торговать немного по-другому, вам нужно будет всё переделывать.
Если дилер не экономит на мощностях и сервисе, его клиентам не о чем беспокоиться. Как отмечают эксперты ЦБ, влияние высокочастотной торговли на волатильность рынков является значимым вопросом, к однозначной точке зрения на который исследовательское и финансовое сообщество в настоящий момент времени не пришло. 1 Co-location – услуга, предоставляющая возможность участникам торгов располагать собственные серверы в непосредственной близости от ядра торговой системы (в одном помещении) с целью минимизации времени получения биржевой информации. Поэтому, наверное, один из трендов, который я вижу в индустрии, — это то, что пользователи хотят быть быстрыми, но ещё и быстро меняться.
Он заключается в получении дохода от продажи и покупки активов, путем удержания позиции в очень короткий промежуток времени и ее закрытия с небольшой прибылью или убытком. Высокочастотный трейдинг применяет алгоритмы с целью изучения рынков и определения возможностей инвестирования на основе установленных ими условий. Автоматизация принятия торговых решений обеспечивается использованием специального ПО и искусственного интеллекта. Подход позволяет выполнять большие объемы приказов в течение секунды. В 2009 году на долю высокочастотного трейдинга приходилось 73% от всего объема торгов акциями в США. После кризиса доля HFT-компаний на рынке стала неуклонно падать, несмотря на то, что технологии продолжают совершенствоваться.
А на криптобирже Bitfinex около 80% объема генерируется HFT-командами. По мере широкого внедрения стратегий высокочастотной торговли, становится все сложнее получать с их помощью прибыль. По оценке Frederi Viens (Purdue University) прибыли от всех HFT торговли в США упали с 5 миллиардов долларов в 2009 до 1,25 миллиардов в 2012. Другими словами, на обозначенные выше 13 ценных бумаг приходится более половины российского фондового рынка (Рисунок 1). Трейдер предоставляет ликвидность, а его прибыль – это разница в спреде Форекс между ценами бид и аск. Используя данный метод, Вы можете получать прибыль от корреляции активов.
Рассматриваем, как работает HFT-трейдинг на Московской бирже и на криптовалютных биржах. В основном можно пользоваться нахождением ликвидности, когда робот тестирует рынок на предмет выявления крупных заявок и тем самым определяет удачный момент для получения прибыли. И торговлей по ленте, что фактически представляет собой сплав технического и фундаментального анализа. Эксперты Банка России оценили влияние высокочастотной торговли на параметры финансового рынка в периоды повышенной внутридневной волатильности. Если сегодня вы проводите сделку на фондовом рынке как частный инвестор, есть большая вероятность того, что вы совершите ее против алгоритмического трейдера. Более того, даже ваша заявка, скорее всего, будет исполнена алгоритмом.
Раньше было очень много компаний, которые вели свою собственную разработку торговых систем, и много вендоров, которые предоставляли нишевые решения. Сейчас же клиенты оптимизируют стоимость и хотят иметь одного-двух вендоров, которые могут предоставлять им полный спектр услуг от софта до хостинга «железа». Думаю, что это общий технологический тренд — экосистема, — когда всё находится в одном месте и хорошо интегрировано. Каждый клиент, который использует нашу систему, не делит «железо» с другими пользователями или трейдерами.
Поэтому высокочастотный трейдинг очень «далек» для трейдера-«физика». Запуск высокочастотных стратегий стоит дорого – требуются инвестиции в оборудование, написание кода, обслуживание. То есть, трейдер принимает финансовый риск еще до первой сделки на рынке. Часто модель заработка HFT – «мало прибыли с каждой сделки, но много сделок каждый день».
Серверы, на которых работает софт для алгоритмической торговли, должны иметь возможность колокации, то есть располагаться в том же дата-центре, что и серверы биржи. В интернете есть много информации о влиянии HFT на финансовые рынки и инструменты. Познакомиться с полной версией материалов можно по ссылкам — часть 1, часть 2.
Соотношение риска к вознаграждению в HFT выше, чем при использовании других стратегий. На рисунке 4 робот фиксирует достижение целевого уровня и закрывает позиции. На рисунке 3 робот продолжает набор позиций, пока цена идёт в направлении цели. Например, компания CoreSite в Денвере предоставляет услуги ко-размещения, позволяя трейдерам устанавливать свои компьютеры в центре Вашингтона. Один из них — хедж-фонд Джима Саймонса Renaissance Technologies.
Особой популярностью HFT-трейдинг пользуется у тех, кто имеет более быстрый канал доступа в Интернет. За счет этого, трейдер, во-первых, может быстрее других получить нужную информацию, а во-вторых – быстрее других отправить приказ на открытие сделки. Таким образом, при нормальной ситуации наши системы работают на 20% мощности, а 20% времени — на 80% или даже на все 100%. Особую роль играет скорость изменения программного обеспечения под нужды рынка.
Согласно исследованию, проведенному Deutsche Bank (май 2016 года), общая доля HFT в торговле снизилась с 2010 по 2014 год на фондовых рынках США и Европы (рисунок 1). 6 мая 2010 года произошла крупная финансовая катастрофа, также известная как FlashCrash. Это событие было вызвано в основном HFT, и создало негативное общественное мнение по отношению к высокочастотной торговле. После аварии многие люди поняли, что такие экстремальные скорости могут быть опасны для нормального функционирования рынка.
После длинных подсчетов авторы показывают результаты отдельно по рынкам и по инструментам. Общий показатель мгновенной ликвидности — это сумма показателей мгновенной ликвидности со стороны спроса и со стороны предложения. Чем выше PLI — тем устойчивее рынок к крупным рыночным ордерам. Одновременно с этим верно, что чем выше PLI — тем более ликвидный рынок. Поэтому рассмотрим, по каким критериям ЦБ определяет высокочастотные сделки для своего исследования.
Эти отменяющие ордера известны как поддельные ликвидности, потому что они исчезают, если есть попытка выполнить их. Трейдеры используют технологию для алгоритмической торговли, маркетмейкинга, арбитража. Крупные криптовалютные биржи тоже предлагают колокацию – серверное пространство сдается в аренду на Binance, Huobi, Gemini и других площадках. Как только в Лондоне появилась крупная заявка на покупку, HFT покупает ту же акцию в Париже за $155,25.
Так работает биржевой бот — одна из самых востребованных утилит для финансовой торговли в XXI веке. По данным Центробанка РФ, уже сегодня около половины всех операций на Мосбирже совершаются при помощи автоматизированных программ. Мы спросили у создателя ботов для трейдинга Александра Торопова, кто и зачем занимается высокочастотным трейдингом, какой для этого нужен софт и почему в этой сфере «медленный» значит «мёртвый». Основной проблемой, которую связывают с высокочастотной торговлей, называют уменьшение ликвидности.
Поэтому, как только первая часть заявок реализована, HFT-бот покупает по $99,50, ожидая, что цена вырастет и быстро продает по новой, подросшей цене ($99,51 и выше). Проблема расстояния решается размещением сервера с ботом как можно ближе к серверу биржи. Мировые фондовые биржи предлагают услугу колокации, в том числе и Московская биржа (MOEX). Колокация – сдача места на серверах биржи в аренду для размещения высокочастотных ботов. Иногда под колокацией подразумевают самостоятельное размещение собственных серверов в одном здании с биржей или по соседству.
Высокочастотный трейдинг — это алгоритмический способ торговли, обеспечивающий исполнение большого объема сделок в течение нескольких секунд. Скорость выхода ордеров на рынок достигается за счет использования сложных алгоритмов, доступных мощным компьютерам. Относительно новый метод ведения торговли, позволяющий проводить операции за рекордно короткое время.
Это показания индикаторов технического анализа, появление крупных заявок в стакане, новости или резкие ценовые импульсы. HFT-бот, размещенный в колокации, будет получать сигналы от биржи раньше других участников и раньше на них реагировать. Разбираемся, что такое HFT-трейдинг и какие виды высокочастотной торговли существуют.
Форекс обучение в школе Бориса Купера, переходите по ссылке и узнаете больше — https://boriscooper.org/.